暨城市。
墨西哥独立的第一个世纪里遵循着预期的采矿及出口银比索路线，哪怕独立战争之后白银产量一度骤减。事实上，直到1880年代，墨西哥除了银条和银币都没什么别的出口品。但它采行了新自由主义改革，创建各个地方铸币厂与半私人铸币厂以同墨西哥城市铸币厂竞争。由于世界大部直到19世纪最后二十五年里都实行银本位或金银复本位，这种竞争机制对出口而言效果很好，不过这么多白银离开这个国家，使墨西哥持续现金短缺，而这抑制了经济增长。
巴西试图固守金本位，纵使它的这种黄色金属矿已经急剧萎缩。1808—1820年间生活在巴西的那位葡萄牙国王，在他抵达之初便创建了拉丁美洲的第一家银行——公私合营的巴西银行（BancodoBrasil），发行货币并出借给z.府。银行发行巴西“雷阿尔”（real，意为“王家的”），是以银行的储备金及国王的王室珠宝为基础的纸币。当十二年后若昂国王（KingJoão）带着银行的储备金返回里斯本时，巴西成为一个早期的走向不可兑换之通货的国家。技术上仍以黄金价值为基础的银行纸币，实际上被对于z.府通过税收和获取贷款而赚取岁入之能力的信任度所支持。这与墨西哥的模式大不相同，墨西哥模式建立在支持它的贵金属或如墨西哥比索那般铸成硬币的贵金属的固有价值上（以及重量，因为“比索”一词在西班牙语中就是重量的意思）。不管怎样，巴西新国王——现在的称号是巴西皇帝——仍旧向往金本位，因为巴西是不列颠的密切政治盟友兼主要贸易伙伴。确实，在巴西独立的第一个世纪里，它经常被看成不列颠帝国的非正式成员。
理论上，墨西哥通货的价值以及其z.府的国际信誉应当比巴西的更稳定，因为它们由这个国家稳健的银产量支撑。墨西哥虽说有几番波折，但直到1870年代都保持为世界上最大的白银产区，此后被美国超过。另一方面，正统的自由主义经济学预言，巴西将受制于银行或z.府*员的反复无常，他们可以印制看上去数量合适的通货，无视他们通过采矿、利润、税收或贸易顺差获得的贵金属量。古典经济学家预期巴西要比墨西哥多偿付不少的外债，并遭受更可观的通货膨胀，因为它的通货是不可靠的。然而预言并未成真。
尽管墨西哥神话般的白银财富在1824年和1825年打动欧洲银行家借钱给这个新国家，但当它没能偿付贷款时，他们对这个新
