孔诗妍想
想，发现是这
个道理，“为什剔除？”
云珞：“ROE每年保持在100%以上，这样
公司太少。”
云珞：“
旦某年业绩锐减，ROE降为10%，不晓得猴年马月才能把钱赚回来。”
云珞：“市场般给予成长期行业更高估值，因此需要依靠高成长性、高ROE把钱赚回来。”
云珞：“对于成熟期行业，利润比以往少多或亏损，叫做爆雷。对于成长期行业，失去成长性就叫爆雷。”
“恩。”孔诗妍重重点头，随即将家电、房地产行业股票全部删除。
只是删完，自选股里还剩六只。
“剩余股票属于四个行业，环保、科技、医药、养殖。”孔诗妍说。
云珞：“好公司也要买便宜才能有好回报，有些估值不合理可以删去。”
“怎样看估值合理不合理？”孔诗妍虚心求教。
有些颤抖。
云珞：“ROE能常年持续稳定在20%以上公司都是好公司。公司规模扩大，维持高水平ROE极其困难。”
“
知道。”孔诗妍深吸口气，笔杆子动飞快，打算把要点都记下来。
云珞：“衰退期行业别碰。今年ROE10%，明年5%，后年说不定亏损。买这样股票，还不如买银行理财。”
“明白。”孔诗妍奋笔疾书，写满满页。
信息量太大。
孔诗妍感觉自己好像听懂，又好像没懂。
“总之，”她定
云珞：“看pb（市净率，pb=股价/每股净资产），般pb不超过2。”
云珞：“有些银行股价低于净资产，俗称‘破净’。pb=0.7，意思是，100万资产，按照市场价，70万就能买到。”
云珞：“有些科技股股价远高于净资产。pb=4，意思是，100万资产，有人愿意花400万买下。”
“为什？”孔诗妍不可思议，“这不是傻吗！”
云珞解释，“有人看好科技股发展前景，愿意出高价买下。如果真是好公司，具有独特科研技术，ROE每年保持在100%以上，就算以四倍价格购买股权，以后也会大赚特赚。”
等确定系统没有什要嘱咐，她打开交易软件，只股票、只股票地翻看。
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最终挑出十多只不错股票。
问题是，这里面有些属于家电、房地产行业。过去四年，房地产十分火热。未来数年，孔诗妍不觉得楼市会保持现在热度。
“那就剔除。”云珞道，“如果你对个行业不看好，你就没有办法说服自己长期持有。”
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