有时那些已公开招股的公司为了增资,还会发行新股。
让公司发行新股筹资只是股市的功能之一。另一个重要功能(在英美国家更为重要)是允许公司买卖,这时股市就成了公司控制权市场(marketforcorporatecontrol)。如果某个新股东(或股东合作组成的某个群体)获得企业的多数股份,他(或这个群体)将成为新的所有者,决定企业的未来。这叫作收购(acquisition)或并购(我们在第3章讨论过“恶意并购”)。通用汽车(GM)就是通过20世纪初的一系列收购组建起来的。[3]近年最知名的收购案例,是微软收购了诺基亚的手机部门。有时候两个或者两个以上的公司可能会彼此换股,成为一个新的公司(或法人)实体,这叫兼并(merger)。最有名但很不成功的案例,是2001年传统媒体巨头时代华纳(TimeWarner)与网络服务先驱美国在线(AOL)的兼并。[4]
“二战”后的很长一段时间内,世界三大股市一直都是纽约证券交易所(成立于1817年)、伦敦证券交易所(成立于1801年)和东京证券交易所(成立于1878年)。而另一个美国股市纳斯达克(NASDAQ),它的全称是“美国全国证券交易商协会自动报价表”,1971年成立时是一个“虚拟”市场,也就是没有像纽约证交所一样有一个实体的交易场所。由于许多高速发展的信息技术公司在那里挂牌,纳斯达克在20世纪80年代开始就快速成长,如今已经是世界第二大证券交易所,仅次于纽约证交所(第三大是东京证交所)。在股市中,价格的变动通常反映在股票市场指数(stockmarketindex,即股票价格指数,简称股票指数)上。股票指数挑选了一些重要的公司,以其相对规模来加权计算这些公司的股价平均变化。记录纽约证交所股价涨跌的指数是“标准普尔500”(S&P500),负责编录的公司是标准普尔公司,它是一家信用评级公司。记录伦敦证交所股票涨跌的指数是“富时100指数”(FTSE100),由英国《金融时报》(FinancialTimes)编制;而记录东京证交所的是“日经225股指指数”(Nikkei225),由《日本经济新闻》(NihonKeizaiShimbun)编制。[5]
除了股市之外,金融系统还有债券市场。通过债券市场,公司或z.府发行可转让给任何人