既有直接股权投资，也有通过产业投资基金（见本章第三节）进行
投资。京东方和z.府投资故事
20世纪90年代末和21世纪初，
国大陆彩电行业重头戏码是各种价格战。当时大陆主流产品还是笨重显像管（CRT）电视，建设
大量显像管工厂。但其时国际技术主流却已转向平板液晶显示，彻底取代显像管之势不可逆转，而占液晶电视成本七八成显示面板，大陆却没有相关技术，完全依赖进口。大陆花近20年才让彩电工业价值链95%实现本土化，但由于没跟上液晶显示技术变迁，
夜之间价值链80%又需要依赖进口。(3)而主要面板厂商都在日韩和中国台湾，他们常常联手操纵价格和供货量。2001年至2006年，三星、LG、奇美、友达、中华映管、瀚宇彩晶等六家主要企业，在韩国和中国台湾召开共计53次“晶体会议”，协商作价和联合操纵市场，使得液晶面板度占到电视机总成本八成。2013年，发改委依照《价格法》（案发时候还没有《反垄断法》，后者自2008年起施行）中操纵市场价格条款，罚这六家企业3.5亿元。欧美也对如此恶劣价格操纵行为做处罚：欧盟罚他们6.5亿欧元，美国罚他们13亿美元。(4)
在这背景下，具有自主技术和研发能力京东方逐渐进入人们视野。这家企业前身是老国企“北京电子管厂”，经过不断改制和奋斗，21世纪初已经具备生产小型液晶显示面板能力。这些能力大多源自2005年在北京亦庄经济技术开发区建设5代线，这是国内第二条5代线，当时非常先进，距离全球第条5代线（韩国LG）建成投产时间也不过三年。(5)这条生产线收购自韩国企业，投资规模很大。当时融资计划是设立家公司在中国香港上市，为项目建设融资，但这个上市计划失败。可生产线已经开始建设，各种设备订单也已经下，于是在北京市z.府与国开行协调下，9家银行组成银团，由建设银行北京分行牵头，贷款给京东方7.4亿美元。北京市z.府也提供28亿元借款，以国资委全资公司北京工业发展投资管理有限公司为借款主体。这笔z.府借款后来转为股份，在二级市场套现后还赚笔。此外，在5代线建设运营期间，北京市z.府还先后给予两次政策贴息共1.8亿元，市财政局也给笔专项补助资金5327万元。(6)
天有不
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